מה ההבדל בין תיק מנוהל לבין קרן השקעות אלטרנטיביות

משקיעים רבים בישראל מתלבטים בין ניהול תיק השקעות מסורתי לבין השקעה בקרנות אלטרנטיביות. שני המסלולים מציעים ניהול מקצועי של כסף, אך ההבדלים ביניהם משמעותיים ועשויים להשפיע על התשואה, רמת הסיכון והנזילות של ההשקעה. בישראל מנוהלים כיום מאות מיליארדי שקלים בתיקים מנוהלים עבור מאות אלפי לקוחות, ובמקביל הולך וגדל הביקוש להשקעות אלטרנטיביות שמציעות חשיפה לנכסים שאינם נגישים דרך הבורסה.

תיק מנוהל: גמישות ונזילות

תיק השקעות מנוהל הוא חשבון אישי המוחזק בבנק או בבית השקעות, שבו מנהל השקעות מורשה מקבל החלטות קנייה ומכירה בשם הלקוח. התיק מורכב בדרך כלל ממניות, אגרות חוב, קרנות נאמנות ותעודות סל הנסחרות בבורסה. היתרון המרכזי הוא הנזילות הגבוהה, כלומר המשקיע יכול למשוך את כספו תוך ימים ספורים. בנוסף, התיק שקוף לחלוטין והמשקיע יכול לעקוב אחר כל פעולה בזמן אמת. דמי הניהול נעים בדרך כלל בין 0.5% ל-1.5% מהנכסים בשנה. החיסרון העיקרי הוא שהתיק מוגבל לנכסים סחירים בלבד, ולכן הוא חשוף במלואו לתנודות שוק ההון.

קרן השקעות אלטרנטיביות: חשיפה לנכסים ייחודיים

קרן השקעות אלטרנטיביות משקיעה בנכסים שאינם נסחרים בבורסה, כגון נדל"ן פרטי, תשתיות, חוב פרטי, קרנות גידור והשקעות הון סיכון. בניגוד לתיק מנוהל, הכסף מושקע בדרך כלל לתקופה קבועה של מספר שנים, כך שהנזילות נמוכה יותר. מבנה העמלות שונה גם הוא, ובדרך כלל כולל דמי ניהול שנתיים לצד דמי הצלחה המחושבים כאחוז מהרווחים שמעבר לרף מינימלי. בתמורה למגבלות אלו, הקרנות מציעות גישה לנכסים עם מתאם נמוך לשוקי ההון המסורתיים ופוטנציאל לתשואה עודפת. לפי נתוני Preqin, שווקים פרטיים הניבו תשואה גבוהה יותר ממדדי המניות על פני תקופה של 15 שנה, אם כי עם פיזור רחב בין הקרנות המצטיינות לחלשות.

מה מתאים למי?

הבחירה בין שני המסלולים תלויה בצרכי המשקיע. תיק מנוהל מתאים למי שמעוניין בנזילות גבוהה, שקיפות מלאה וחשיפה לשוקי ההון המסורתיים. קרן אלטרנטיבית מתאימה למשקיעים כשירים המוכנים להקצות חלק מהתיק לטווח ארוך יותר, בתמורה לפיזור סיכונים ולחשיפה לנכסים ייחודיים. משקיעים מתוחכמים רבים משלבים בין שני המסלולים, כדי ליהנות מהיתרונות של כל אחד מהם.

מבט קדימה: צמיחת ההשקעות האלטרנטיביות

שוק ההשקעות האלטרנטיביות צפוי להמשיך לצמוח בשנים הקרובות. לפי JP Morgan, השווקים הפרטיים מוערכים כיום בכ-20 טריליון דולר, ו-Preqin צופה שהיקף הנכסים המנוהלים בקרנות אלטרנטיביות יגיע ל-24.5 טריליון דולר עד 2028. מגמה זו מונעת בין היתר מהנגשת ההשקעות האלטרנטיביות למשקיעים פרטיים, מהתארכות תקופת השהייה של חברות בשווקים הפרטיים ומהביקוש הגובר לפיזור מעבר לתיק המסורתי. צוות iFunds מסייע למשקיעים כשירים להבין את ההבדלים בין המסלולים ולבנות הקצאת נכסים שמשלבת בצורה מיטבית בין תיק מנוהל לבין קרנות אלטרנטיביות.