קרנות חוב

קרנות אשראי (או חוב) הם קרנות הון פרטיות המתמקדות במתן אשראי לחברות ולא בהשקעות הון. קרנות אשראי פעילות בד”כ באשראי לא סחיר ובאשראים בהם למערכת הבנקאית אין יתרון יחסי או אשראי הדורש התמחות מיוחדת. מספר מנהלי קרנות האשראי גדל באופן דרמטי בעשור האחרון מכיוון שמלווים מסורתיים כמו בנקים לא סיפקו את האשראי הדרוש לכל סוגי הלווים ומכיוון שמשקיעים מוסדיים, כגון קרנות פנסיה וחברות ביטוח, רצו לגוון את תיק ההשקעות שלהם שיכלול חשיפה לשוק האשראים. Ifunds מביאה לשוק הישראלי מנהלים מובילים בעולם בתחום האשראי.

קרנות האשראי בנויות באופן דומה לקרנות פרטיות, כשותפות מוגבלת. יחד עם זאת לחלק מקרנות האשראי יש סעיפים המפרידים בינם לבין קרנות הון פרטיות בשני תחומים חשובים:

חלק מקרנות האשראי מאפשרות השקעה רציפה כמו קרנות פתוחות. מאפיין זה מאפשר למשקיעים להזרים כסף באופן מתמשך ואין צורך להתחייב להון סופי כאשר הקרן מגייסת הון.
חלק מקרנות האשראי שואפות לייצר הכנסה שוטפת ולאו דווקא העלאת ערך ההשקעה. קרנות אלו נוהגות לחלק חלק ניכר מההכנסה הפנויה שלהם על בסיס חודשי או רבעוני.

כיצד פועלות קרנות חוב ומהן היתרונות שלהן?

קרנות חוב הן כלי השקעה פופולרי המספק למשקיעים חשיפה לשוק האשראי. קרנות חוב מאפשרות גישה נוחה להשקעות באג"ח קונצרניות, ממשלתיות ומגובות משכנתאות. במאמר זה נבחן את אופן פעולתן של קרנות חוב ואת היתרונות שהן מציעות.

מהן קרנות חוב?

קרנות חוב הן קרנות השקעה שמרכזות כספים ממשקיעים רבים ומשקיעות בכלים חוביים שונים כמו אגרות חוב ממשלתיות, אגרות חוב קונצרניות ונכסים מגובי משכנתאות (MBS). קרנות חוב מנוהלות על ידי מנהלי השקעות מקצועיים שאחראים לבחירת הנכסים ולניהול התיק.

אסטרטגיות השקעה של קרנות חוב

קרנות חוב יכולות להיות ממוקדות באסטרטגיות השקעה שונות:

קרנות חוב ממשלתיות: משקיעות באגרות חוב ממשלתיות בעלות סיכון אשראי נמוך.
קרנות חוב קונצרניות: משקיעות באגרות חוב של חברות עסקיות.
קרנות חוב גבוהות סיכון: משקיעות באגרות חוב של חברות בעלות דירוג אשראי נמוך יותר.
קרנות חוב גלובליות: משקיעות במגוון אגרות חוב ברחבי העולם.

יתרונות של קרנות חוב

השקעה בקרנות חוב מציעה מספר יתרונות משמעותיים:

פיזור סיכון: קרנות חוב מאפשרות פיזור סיכון על ידי השקעה במגוון נכסים חוביים.
תשואות יציבות: קרנות חוב מציעות לרוב תשואות יציבות ועקביות יותר מאשר השקעות במניות.
זרם הכנסה קבוע: אגרות חוב משלמות תשלומי ריבית תקופתיים, מספקות זרם הכנסה קבוע למשקיעים.
גמישות: קרנות חוב מאפשרות למשקיעים לבחור את רמת הסיכון והתשואה המתאימה להם.

ניהול סיכונים בקרנות חוב

על אף היתרונות, קרנות חוב חשופות גם לסיכונים מסוימים, כולל:

סיכון אשראי: הסיכון שהמנפיק לא יעמוד בתשלומי הקרן והריבית.
סיכון ריבית: שינויים בשיעורי הריבית משפיעים על ערך אגרות החוב.
סיכון נזילות: קושי במימוש אגרות חוב במחיר הוגן.

לכן, מנהלי קרנות חוב נדרשים לנהל את הסיכונים באופן מקצועי באמצעות כלים כמו דירוג אשראי, ניתוח כלכלי ופיזור תיק ההשקעות.

סיכום

קרנות חוב הן אפיק השקעה חשוב המאפשר למשקיעים להשיג חשיפה לשוק האשראי באמצעות תיק מגוון של נכסים חוביים. הן מציעות יתרונות כמו פיזור סיכון, תשואות יציבות וזרם הכנסה קבוע. עם זאת, חשוב להבין את הסיכונים הכרוכים בהשקעה בקרנות חוב ולנהל אותם באופן מקצועי. בחירה נכונה של קרנות חוב מתאימות יכולה לתרום לתיק ההשקעות שלכם ולסייע בהשגת היעדים הפיננסיים.

אסטרטגיות אשראי כוללות הלוואות ישירות (direct lending), אשראי בהתאם להזדמנויות בשוק (Opportunistic funds), אשראי מובנה (Structured credits funds) ומימון ייחודי (Specialty finance). מנהלי קרנות האשראי משתמשים בשם של האסטרטגיה על מנת להדגיש את מיקוד ההשקעה שלהם:

הלוואות ישירות מתמקדות בהלוואות לחברות בינוניות שבד”כ אין להם גישה למימון בשוק הציבורי.
קרנות אופורטוניסטיות פועלות בגישה גמישה של הקצאת אשראי בהתאם להזדמנויות בשוק.
קרנות בתחום חוב במצוקה מחפש לתת אשראי לחברות במצבי מצוקה.
קרנות בתחום האשראי המובנה פעילות בתחום של מאגרי הלוואות. כגון מאגר של הלוואות בתחום משכנתאות למגורים, הלוואות מסחריות או הלוואות צרכניות.
קרנות בתחום התמחות ייחודי הוא הגדרה רחבה של כל דבר הנמצא מחוץ למגזר הבנקאי או מסלול הלוואות קבוע. לדוגמא מתן הלוואות לבעלי מניות בחברות הזנק.
קרנות האשראי מציעות דרך מצוינת לכלול בתוך תיק ההשקעה גם חשיפה לתחום האשראי. חלק מקרנות האשראי הם גם דרך טובה ליצור הכנסה שוטפת תוך שמירה או הגדלה קלה של ערך ההשקעה.

לעדכונים וחדשות הקשורים להשקעות אלטרנטיביות

(אנחנו מבטיחים לשלוח רק דברים שקשורים להשקעות אלטרנטיביות)