מה הן אסטרטגיות המסחר המתקדמות שמאפיינות קרנות גידור בעולם?

קרנות גידור נחשבות לאחד האפיקים המתוחכמים ביותר בעולם ההשקעות האלטרנטיביות, וזה לא במקרה. בניגוד לקרנות נאמנות רגילות שפשוט קונות מניות ומחזיקות אותן, קרנות גידור משתמשות במגוון רחב של שיטות מסחר שמאפשרות להן להרוויח גם כשהשוק יורד, לא רק כשהוא עולה.

אילו אסטרטגיות מובילות מפעילות קרנות גידור

מסחר בפוזיציות ארוכות וקצרות

אחת האסטרטגיות הנפוצות ביותר היא מה שנקרא מסחר בפוזיציות ארוכות וקצרות. המשמעות היא שהקרן קונה מניות שהיא מאמינה שיעלו, ובמקביל מוכרת בחסר מניות שהיא מאמינה שיירדו. השילוב הזה מאפשר לקרן להרוויח משני הכיוונים, ולא להיות תלויה רק בעליית השוק הכללי. אם המניה שנבחרה למכירה בחסר אכן יורדת, הקרן מרוויחה מהירידה, בזמן שהמניות שנקנו ממשיכות לספק תשואה חיובית.

אסטרטגיה גלובלית מקרו

אסטרטגיה נוספת שמאפיינת חלק מהקרנות הגדולות בעולם מתבססת על ניתוח מגמות כלכליות רחבות, כמו שינויי ריבית, מדיניות ממשלתית, שערי מטבע ותנודות באינפלציה במדינות שונות. קרנות שפועלות לפי הגישה הזאת לא מתמקדות בחברה בודדת אלא בתמונה הכלכלית הרחבה, ובונות פוזיציות במטבעות, באגרות חוב ממשלתיות או בסחורות בהתאם לתחזית שלהן לגבי כיוון השוק העולמי.

מסחר מונע אירועים

יש קרנות שמתמחות במה שנקרא מסחר מונע אירועים, כלומר הן משקיעות בהתבסס על אירועים ספציפיים שצפויים להשפיע על מחיר נייר ערך מסוים. זה יכול להיות מיזוג בין שתי חברות, רכישה, פירוק, או אפילו הליך משפטי משמעותי. הקרן מנתחת את הסיכויים שהאירוע אכן יקרה ואת ההשפעה הצפויה שלו על המחיר, ובונה פוזיציה בהתאם. מדובר באסטרטגיה שדורשת ניתוח מעמיק וידע משפטי או עסקי ספציפי, ולא רק הבנה כללית בשוק ההון.

מסחר בהזדמנויות תמחור שגוי

אסטרטגיה נוספת שמזוהה עם קרנות מתוחכמות היא איתור פערי תמחור בין נכסים דומים שאמורים להיסחר במחיר קרוב, אבל מסיבה זמנית נסחרים בפער. הקרן קונה את הנכס הזול יותר ומוכרת בחסר את הנכס היקר יותר, מתוך הנחה שהפער ייסגר עם הזמן. מדובר באסטרטגיה שדורשת מודלים כמותיים מורכבים ויכולת ביצוע מהירה, ולכן היא נפוצה בעיקר בקרנות גדולות עם משאבים טכנולוגיים משמעותיים.

מה זה אומר למשקיע

היתרון המרכזי של האסטרטגיות האלה הוא הגמישות. בזמן שקרן נאמנות רגילה בעיקרון מוגבלת לכיוון אחד של השוק, קרן גידור יכולה תיאורטית להרוויח כמעט בכל תנאי שוק, אם היא בחרה נכון את האסטרטגיה והביצוע שלה. מנגד, הגמישות הזאת מגיעה עם מחיר – דמי ניהול גבוהים יותר מהמקובל, שקיפות מוגבלת לגבי הפוזיציות הספציפיות של הקרן, ולעיתים גם נזילות נמוכה יחסית, כלומר לא תמיד אפשר למשוך את הכסף בכל רגע נתון.

סיכום

קרנות גידור משתמשות במגוון אסטרטגיות מסחר מתוחכמות, מפוזיציות ארוכות וקצרות ועד מסחר מבוסס אירועים ופערי תמחור. ההבנה של האסטרטגיות האלה חשובה למי ששוקל להשקיע בתחום, כי היא עוזרת להעריך את רמת הסיכון ואת סוג התשואה שניתן לצפות לו מכל קרן.