השקעות נדל"ן בחו"ל מול קרנות גידור – במה כדאי לבחור?

שני האפיקים האלה נחשבים להשקעות אלטרנטיביות מובהקות – כלומר, השקעות שאינן נסחרות בשוק ההון ומיועדות למשקיעים שמחפשים גיוון מעבר למניות ואג"ח. אבל מעבר לנקודה המשותפת הזו, מדובר בשני עולמות שונים לחלוטין, עם פרופיל סיכון, נזילות ואופי תשואה שונים בתכלית. אז איך בוחרים?

מה הן השקעות נדל"ן בחו"ל כהשקעה אלטרנטיבית

כשמדברים על השקעות נדל"ן בחו"ל בהקשר אלטרנטיבי, הכוונה אינה בהכרח לרכישה ישירה של דירה בברלין או באתונה. חברות ניהול השקעות אלטרנטיביות עוסקות באיתור הזדמנויות נדל"ן בחו"ל ומנגישות אותן לקהל משקיעים כשירים, ולמספר מוגבל של משקיעים שאינם כשירים, בסכומי השקעה החל מ-200 אלף שקלים.

קרנות נדל"ן בחו"ל מגייסות הון ממשקיעים פרטיים ומוסדיים ומשקיעות בפרויקטים נדל"ניים ספציפיים. בניגוד לקרנות הנסחרות בבורסה, הן אינן סחירות – מה שמגביל את הנזילות אך מאפשר מיקוד בפרויקטים בעלי פוטנציאל תשואה גבוה יותר.

השקעות נדל"ן בחו"ל מציעות יתרון מובהק על פני אפיקים פיננסיים אחרים: נכס מוחשי שניתן להשכיר ולהפיק ממנו הכנסה פסיבית או להשביח ולמכור ברווח. בנוסף, נדל"ן מהווה גידור מפני אינפלציה ותנודתיות.

היתרונות הייחודיים של קרנות גידור

קרנות גידור פועלות בלוגיקה שונה לחלוטין. קרן גידור היא מכשיר השקעה אלטרנטיבי הפועל במטרה להשיג תשואה עודפת תוך ניהול סיכונים גמיש. בניגוד לנדל"ן, קרנות גידור יכולות להשתמש באסטרטגיות מורכבות כמו מינוף, שורטים ונגזרים, ולהשקיע במגוון נכסים – מניות, אג"ח, מט"ח וסחורות.

כוחן של קרנות הגידור הוא דווקא בתקופה של ירידות חדות, כשנכנסים לפעולה מנגנוני הגנה שמגינים על כספי המשקיעים ומונעים נזקים כבדים. נדל"ן, לעומת זאת, מגיב לאט יותר לאירועים בשוק – וזה יכול להיות יתרון, אבל גם חסרון כשרוצים לצאת במהירות.

ההבדל בנזילות – נקודה קריטית

בעת רכישת נכס נדל"ן, כספי ההשקעה למעשה ננעלים לתוכו ואינם נזילים. קרנות נדל"ן בחו"ל בדרך כלל מחייבות נעילה של שלוש עד שבע שנים, בהתאם לאסטרטגיית הקרן. קרנות גידור לרוב מאפשרות משיכה אחת לרבעון עם הודעה מראש – עדיין לא נזילות יומיות, אבל גמישות משמעותית יותר ביחס לנדל"ן.

השוואה ישירה: איפה כל אפיק מנצח

השקעות נדל"ן בחו"ל עדיף כשמחפשים נכס מוחשי עם תזרים שוטף יחסית ברור, הגנה מאינפלציה, ומתאם נמוך לשוק ההון. בממוצע, השקעת נדל"ן בחו"ל צפויה להניב תשואה שנתית גבוהה יותר מהשקעה מקבילה בנדל"ן בארץ, עם תנודתיות נמוכה בהשוואה לשוק ההון.

קרנות גידור עדיפות כשמחפשים גמישות ניהולית, יכולת לייצר תשואה גם בשוק יורד, ואפשרות להתאים את רמת הסיכון לסביבה הכלכלית המשתנה. היקף הנכסים המנוהל בקרנות גידור בישראל הגיע לכ-22 מיליארד דולר – צמיחה של כמעט 30% לאורך 2024 וצמיחה שנתית ממוצעת של כ-20% בעשור האחרון. הנתון הזה מעיד שהמשקיעים הכשירים בישראל מצביעים ברגליים.

המסקנה: לא חייבים לבחור

התשובה הנכונה ביותר עבור רוב המשקיעים היא שילוב של שניהם. השקעות נדל"ן בחו"ל מספקות עוגן יציב עם תזרים צפוי, בעוד קרנות גידור מוסיפות גמישות ויכולת תגובה לתנאי שוק משתנים. שני האפיקים ביחד יוצרים שכבה אלטרנטיבית מאוזנת בתיק – כזו שמפוזרת גם מבחינה גאוגרפית, גם מבחינת סוג הנכס וגם מבחינת אופי הניהול.