אחת הסיבות המרכזיות שמושכות משקיעים אל עולם ההשקעות האלטרנטיביות היא היכולת שלהן להתנהג אחרת משוק המניות והאג"ח המסורתי. בזמן ששוק ההון עולה ויורד בהשפעת ריבית, אינפלציה ואירועים גלובליים, חלק ניכר מהאפיקים האלטרנטיביים פשוט לא זזים באותו קצב, ולפעמים בכלל לא זזים באותו כיוון.
מה זה אומר בפועל
קורלציה נמוכה פירושה שהתנהגות הנכס לא תלויה בצורה הדוקה במה שקורה בבורסה. נדל"ן מניב, למשל, מייצר תזרים קבוע משכר דירה בלי קשר למחזורי המסחר. קרן שמשקיעה בהלוואות פרטיות מקבלת החזר תשלומים בהתאם להסכם, ולא בהתאם למצב הרוח של המשקיעים בשוק המניות. אותו דבר נכון לגבי חלק מקרנות הגידור, שבנויות כך שיוכלו להרוויח גם כשהשוק יורד, ולא רק כשהוא עולה.
בגלל זה, כשמוסיפים השקעות אלטרנטיביות לתיק שמורכב בעיקר ממניות ואג"ח, בפועל מקטינים את התנודתיות הכוללת שלו. גם אם חלק מהנכסים בתיק מפסידים בתקופה מסוימת, יש סיכוי טוב שהחלק האלטרנטיבי ימשיך להניב תשואה יציבה, וכך שומר על האיזון הכללי.
יתרונות הפיזור לתיק ההשקעות מהשקעות אלטרנטיביות
כשמסתכלים על הדרך שבה השקעות אלטרנטיביות תורמות לתיק מגוון, אפשר לפרק את זה לכמה יתרונות מרכזיים:
הפחתת תנודתיות – נכסים אלטרנטיביים ממתנים את הזעזועים של התיק הכולל בעת נפילות בשוקי המניות. מכיוון שהם לא נסחרים באופן שוטף בבורסה ולא מגיבים לכל ידיעה יומיומית, השווי שלהם נשאר יציב הרבה יותר גם כשהמדדים המרכזיים חווים ירידות חדות.
הגנה מפני ירידות משולבות – בשוק הציבורי קורה לפעמים ששוק המניות ושוק האג"ח יורדים יחד, מצב שמקשה מאוד על משקיעים שסומכים רק על שני האפיקים האלה לפיזור. נכסים אלטרנטיביים, כמו נדל"ן מניב או הלוואות פרטיות, יכולים להמשיך לייצר תשואה יציבה גם בתרחיש כזה, בדיוק בגלל שהם לא תלויים באותם גורמים שמניעים את השווקים הציבוריים.
תשואה עודפת פוטנציאלית – הנזילות הנמוכה יחסית של השקעות אלטרנטיביות, יחד עם הגישה להזדמנויות שלא פתוחות לכלל הציבור, יכולה להתבטא בפרמיית סיכון גבוהה יותר. משקיעים שמוכנים לוותר על היכולת למכור את ההשקעה בכל רגע נתון, מקבלים בתמורה פוטנציאל לתשואה שגבוהה מהממוצע באפיקים הסחירים.
למה זה חשוב דווקא היום
בתקופות של אי ודאות כלכלית, כמו עליות ריבית פתאומיות או תנודתיות גיאופוליטית, שוק המניות נוטה להגיב בעצבנות. משקיעים שרוצים לישון בשקט בלילה מחפשים דרך לפזר את הסיכון כך שלא כל ההון שלהם תלוי באותם גורמים. השקעות אלטרנטיביות נותנות בדיוק את זה, כי הן פחות תלויות בסנטימנט השוק ויותר תלויות בביצועים הריאליים של הנכס עצמו, בין אם זה בניין משרדים, חברה פרטית או תיק הלוואות.
מה כדאי לזכור
חשוב להדגיש שקורלציה נמוכה לא אומרת סיכון נמוך. לכל אפיק אלטרנטיבי יש סיכונים משלו, כמו נזילות מוגבלת או תלות בגורם מנהל אחד. בכל זאת, בתור כלי לפיזור סיכונים, השקעות אלטרנטיביות מציעות משהו שקשה למצוא באפיקים המסורתיים, והיכולת הזו להתנהג אחרת משוק המניות היא בדיוק מה שהופך אותן לרכיב שכדאי לשקול בתיק מאוזן.
סיכום
הקורלציה הנמוכה של השקעות אלטרנטיביות לשוק ההון היא לא רק מונח פיננסי יבש, אלא יתרון מעשי שיכול לעזור למשקיעים לצלוח תקופות תנודתיות בצורה רגועה יותר. מי שבונה תיק השקעות מגוון, כדאי שיבדוק אילו אפיקים אלטרנטיביים מתאימים לפרופיל הסיכון שלו.